L’essentiel de l’actu de la semaine dernière Aline Beckers, Marketing & Communication, 2019-01-14

L’optimisme est resté de mise

Cette semaine, les yeux des investisseurs étaient surtout rivés sur la reprise des négociations entre la Chine et les Etats-Unis. Et pour cause… L’optimisme de Trump en début de semaine et les commentaires conciliants en provenance des deux camps laissaient entrevoir les premières lignes d’un accord définitif entre les deux grandes puissances. Aux Etats-Unis, les indices reprenaient leurs belles couleurs avec des progressions respectives de 2,42% et 2,58% (total return) pour le Dow Jones et le S&P500. Mais le plus impressionnant reste le rebond de plus de 10% du S&P 500 depuis le creux de fin d’année (24 décembre).

Toutefois, en fin de semaine, l’optimisme s’est quelque peu estompé. Les investisseurs ont finalement préféré opter pour l’attentisme, en attendant les détails concrets des pourparlers entre Trump et Xi Jinping. D’autres dossiers restent aussi très compliqués, à commencer par le Brexit, le shutdown qui s’éternise, …

Un secteur largement soutenu sur la semaine : les équipementiers automobiles, à l’image de la forte hausse de Plastic Omnium (+8,51% sur la semaine). Rebond technique après une année désastreuse ou regain d’intérêt réel, nous avons encore peu de recul pour le dire, sauf que les valorisations « pricent » toujours injustement une récession.

Et que dire du pétrole, qui poursuivait son rebond, soutenu par l’accalmie du côté de la guerre commerciale, les baisses de production, notamment de l’OPEP, et les stocks de schiste US qui tendent à se stabiliser.

Un mot également sur les chiffres d’inflation US, en ligne avec le consensus. L’inflation en glissement annuel est ressortie à 1,9%, légèrement sous la cible des 2%, alors que l’inflation core (qui élimine les composantes les plus volatiles telles que celles liées à l’énergie) ressortait à 2,2%. Rien n’indique donc un emballement qui inciterait la Fed à s’écarter de son discours plus accommodant adopté il y a quelques jours. Les colombes pourraient continuer de voler au-dessus de Washington…

Quant à l’Europe, la production industrielle fléchissait en France, en Italie, au Royaume-Unis et en Allemagne, les baromètres de confiance économique ont été malmenés, surtout en France, premiers effets des manifestations des « gilets jaunes » qui nuisent au commerce de détail et au tourisme. Malgré cela, le STOXX Europe 600 clôturait la semaine à +1,73% (total return).

ET PENDANT CE TEMPS-LÀ ...

• Les Etats-Unis entament le shutdown le plus long de leur histoire ;
• Les pays « pauvres » inquiètent la Banque Mondiale sur l’endettement ;
• Les gilets jaunes poursuivent leur rébellion ;
• … 

CETTE SEMAINE …

Cette semaine, nous suivrons de près les premières publications pour le dernier trimestre de 2018, de quoi entendre le son de cloche des entreprises, à mettre en perspective avec des statistiques économiques dans l’ensemble plus affaiblies, et surtout avec les discours de récession imminente (scénario que nous ne validons pas pour 2019).
       
Et encore :

• Production industrielle de novembre (Europe) ;
• Balance commerciale de novembre (Europe) ;
• Discours de Mario Draghi ;
• Les ventes au détail de décembre (US) ; 
• Enquête de la FED de Philadelphie ;
• Production industrielle de décembre (US) ;
• Indices de confiance du Michigan ; 
• …

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