Small & Mid Cap's - Le briefing du mois Jean-Mickaël Dos Santos, Analyst & Fund Manager, 2020-02-10

Quels ont été les principaux mouvements et actualités les plus marquantes dans l'univers des small & mid cap européennes? Lisez le briefing complet de Jean-Mickaël Dos Santos en cliquant ici.

Briefing complet

Focus sur Chargeurs 

Fiche d'identité

• Activité / secteur : Conglomérat industriel
• Date de création : 1872
• Capitalisation boursière : 408 millions d’euros

On aime (les points forts):

• Son positionnement de leader sur des marchés de niche, qui lui donne un véritable pricing power et la capacité d’augmenter ses marges ;
• La diversification de ses secteurs d’activité (films de protection temporaire de surface, laine haut de gamme, services aux musées, entoilage pour l’habillement) ;
• Sa stratégie de montée en gamme lui permet d’accroître sa résistance aux cycles pour ses activités les plus cycliques ;
• Le segment des musées offre une plus grande visibilité puisqu’il concerne des projets de conseil d’une durée de plusieurs années. Le carnet de commande de la cible semble lui aussi offrir une grande visibilité ;
• Le groupe prouve sa capacité à identifier des cibles intéressantes à des multiples de valorisation abordable sur des marchés de niche.

On surveille (les points faibles):

• Malgré des tendances de croissance toujours fortes, le groupe reste exposé à la conjoncture notamment sur son activité de protection temporaire de surfaces (Chargeurs fournit à des groupes industriels des films de protection auto-adhésifs préservant la qualité de la surface des produits) ;
• La croissance se fait principalement par acquisitions.

Notre objectif de cours: 25,50

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