Pure Capital in de krant De Tijd Dominique Marchese, Head of Equities & Fund Manager, 2018-10-13

De 5 favoriete aandelen van Dominique in de krant De Tijd: 

De Tijd 13/10 (papieren versie) - ERRATUM: Dominique Marchese is hoofd aandelen bij Pure Capital, een onafhankelijke Franse Luxemburgse vermogensbeheerder.

5 favoriete aandelen van Dominique Marchese (Pure Capital)

ASML- HALFGELEIDERS

"Deze wereldleider in lithografische apparatuur (etsen van elektronische componenten) en de enige speler in EUV (extreme ultravioletstraling) profiteert van de aanhoudende miniaturisatie van halfgeleiders. De waardering is weer aantrekkelijk. Beleggers zijn vooral bezorgd over de geheugenmarkt, hoewel maar drie spelers het aanbod domineren. De volgende beleggersdag biedt de gelegenheid om twijfels over het productieschema van EUV-machines weg te nemen en een update van de langetermijndoelen te geven.

TOTAL - OLIE

Terwijl het oliekartel OPEC en Rusland terugkomen op een markt die verstoord is door bevoorradingsproblemen (Venezuela, Libië, sancties tegen Iran ...), profiteert Total van zijn financiële discipline en de groei van de productie (gemiddeld 5 procent per jaar tussen 2017 en 2022). Als nummer 2 van de wereld in lng - met een verwachte marktgroei van 5 procent per jaar - genereert Total veel vrije kasstroom, zelfs in een omgeving van lagere olieprijzen. De groep wil meer focussen op elektriciteit en groene energie.

SAF-HOLLAND-TRANSPORT

Deze Duitse fabrikant van onderdelen voor aanhangwagens, vrachtwagens en bussen staat sterk op oligopolistische markten. De verkoop van reserveonderdelen leidt tot stabiele cashflows. De recente druk op de marges als gevolg van de beter dan verwachte verkoop in de Verenigde Staten (midden in een herstructurering) en van stijgende staalprijzen biedt een goed instapmoment in een bedrijf dat veel cashflow genereert. Nieuwe regels voor het wegvervoer in China bieden een aanzienlijk groeipotentieel.

AB INBEV - BIER

De wereldleider in bier lijdt onder de volatiliteit van opkomende markten, waar de munten en de binnenlandse vraag onder druk staan, vooral in Brazilië en Zuid-Afrika. Ook de schuld na de overname van SABMiller weegt, ondanks een overwegend vaste en langlopende schuld. De marktangst wordt weerspiegeld in de waardering, die het vermogen van de groep om haar kasstromen organisch te verhogen onderschat. Beleggers lijken groeikansen, zoals de markt van alcoholvrij bier, over het hoofd te zien.

EIFFAGE-BOUW

Deze Franse marktleider in bouw en concessies zit in een dynamische omgeving, dankzij projecten in en rond Parijs. Het snelwegonderhoud wordt aangedreven door de toename van het verkeer en hogere tarieven. De plannen van de Franse overheid om investeringen in infrastructuur aan te moedigen - onder meer via de verbetering van de secundaire wegen en een herstelplan voor de wegen - zijn gunstig voor de sector. De sterke cashgeneratie maakt bovendien een verbetering van de balanssituatie mogelijk."